Índices bursátiles, etf’s y fondos indexados
En este artículo te hablaré de uno de los principales causantes del movimiento de flujos de dinero en los mercados de acciones y derivados: los índices bursátiles.
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Índices bursátiles
Los índices bursátiles son combinaciones de acciones en una canasta, cada una con diferentes pesos dentro de ella y sirve para monitorear la evolución del mercado accionario de un país o de un sector especifico. Algunos de los índices más seguidos son:
El Dow Jones: Sigue el comportamiento de las acciones de 30 de las compañías más grandes de Estados Unidos en una variedad de sectores. A este índice pertenecen acciones como Nike, Apple, Visa, McDonals’s, Walmart, entre otras.
El S&P 500: Este índice sigue el comportamiento de las 505 acciones de mayor capitalización bursátil del mercado americano, es por lo tanto una importante representación de la situación general del mercado y es excesivamente diversificado entre sectores.
El Nasdaq: Este índice sigue el comportamiento de las acciones del sector tecnológico y de telecomunicaciones.
El peso de cada acción dentro de estos índices es de dominio publico y por lo tanto es en posible replicar el movimiento y crear un portafolio que se comporte de manera igual a como lo hacen estos índices. En la práctica es complejo y por lo tanto solo es posible hacerlo de manera exacta por los grandes fondos de inversión.
Como los índices bursátiles solo son una medida estadística, no es posible operar directamente en ellos, es necesario hacerlo a través de fondos que replican estos índices o a través de derivados.
Opciones de los inversionistas
Como estos índices son altamente diversificados, invertir en ellos es muy atractivo y estos fondos han acumulado una gran cantidad de dinero para administrar. Un inversionista puede obtener el rendimiento de los principales índices a través de tres medios:
Fondos indexados: Los fondos indexados son fondos que invierten el dinero de sus clientes de forma que este dinero obtenga la misma rentabilidad que los índices que sigue.
Para lograr esto, los fondos compran las acciones que componen estos índices en las mismas proporciones que se encuentran en ellos y así obtienen prácticamente los mismos rendimientos.
ETF’s: Los Exchange-traded funds (ETF’s) son las acciones de fondos que siguen una estrategia de inversión especifica. Algunos de los principales ETF’s son acciones de fondos que siguen a los principales índices del mercado como el S&P 500, Nasdaq y Dow Jones.
Otros ETF’s siguen el comportamiento de materias primas como el petróleo, el oro, el gas natural, entre otros.
Al ser acciones de fondos dedicados a un tipo de inversión específica, su precio termina replicando el comportamiento del índice o activo que el fondo compra.
Derivados: Gracias a los futuros y otros derivados, es posible para los inversionistas obtener los mismos rendimientos de los índices a pesar de no tenerlos y de que estos no realicen compras de las acciones de estos índices.
Causantes de movimientos
Aunque para los derivados no existe una conexión de flujos de dinero directa con el S&P 500, estos pueden generar que un futuro como el ES influencie cambios en el precio del S&P 500 y viceversa.
Los fondos, sin embargo, sí tienen una influencia directa sobre el S&P 500 y esta relación, que te explicaré a continuación es el motivo de este artículo, para que entiendas el papel que ahora juegan los índices en los movimientos del mercado y al igual que con los otros artículos de esta serie, puedas entender mejor las dinámicas de la bolsa de valores.
Cuando los fondos que siguen los comportamientos de los índices reciben dinero, realizan compras de todas las acciones de esos índices, esto ha provocado que los índices suban de precio, la rentabilidad atraiga más personas y el circulo alcista continúe como te describo en este artículo: https://inverbots.com/crisis-financiera/.
Debido a esto, las acciones tienen una gran fuerza compradora cuando pertenecen a un índice y por eso, cuando son incluidas en un índice que suficientes fondos sigan, tienen una entrada importante de compras que provocan subidas de precio a pesar de que no haya cambios a nivel de la empresa.
Igualmente, cuando una acción sale de un índice su precio cae porque tiene menos demanda. Esto provoca que las acciones coticen a un precio con prima cuando pertenecen a un índice e incluso que coticen con un castigo cuando no lo hacen.
Entender esto es importante para comprender el movimiento de precio que muchas veces tienen las acciones y los índices. Al ser una canasta, muchas de las acciones que la componen suben porque el índice al que pertenecen está subiendo, a pesar de que los fundamentales permanezcan igual o incluso vayan mal.
Además de esto, aunque no se ha dado en el mercado americano propiamente, se puede dar el efecto contrario y que la retirada de dinero de los fondos indexados provoque la venta de acciones y las lleve a precios muy bajos, incluso si sus fundamentales están bien. Y que además estas caídas lleven a mayores retiros de los fondos y a su vez más ventas en un circulo vicioso para el precio.
Este caso se dio en el mercado de acciones colombiano, donde durante la crisis causada por las medidas tomadas contra el COVID-19 hubo un retiro excesivo del dinero de los fondos que se vieron obligados a vender sus posiciones y esto provocó una caída absurda en la bolsa, que obviamente, muchos supieron aprovechar.
Espero que este articulo te haya servido para entender que hay otros factores además del valor de los fundamentales y los técnicos que mueven el precio de las acciones en el corto y mediano plazo. Los flujos causados por los movimientos de los índices y fondos que los siguen es uno de los principales y por eso es importante que estudies el contenido de este artículo.
